교보증권이 공모액 116억원 규모의 교보16호스팩을 코스닥에 상장시키며 다시 스팩 시장에 뛰어들었다. 상장 예정 주식수는 920만주이며 공모 주식수는 580만주, 공모가는 주당 2000원으로 책정됐다. 기관 물량은 전체의 70~75% 수준인 406만~435만주에 달해 수요예측 결과가 상장 성패를 좌우할 가능성이 크다. 교보16호스팩은 신재생에너지 바이오 의료 IT융합 LED 응용 고부가 식품산업을 중점 분야로 삼았다.

이번 상장은 교보증권이 올 들어 내놓는 첫 스팩인 동시에 12호의 소멸 물량을 보완하기 위한 공급 성격도 띤다. 교보 계열 스팩은 도입 이후 합병 성사율이 높은 편으로 1~15호 중 청산된 사례는 한 건에 불과했다. 시장에서는 스팩이 IPO 대안으로 부상하는 가운데 교보증권의 발기인 라인업과 과거 실적이 긍정적으로 작용할 것이라는 분석이 나온다. 그러나 합병 성공까지 남은 기간은 3년으로 짧지 않으며 발굴 능력이 성과로 연결될지 주목된다.

스팩 시장 자체도 규제·제도 변화로 활력을 얻고 있다. 2022년부터 도입된 소멸합병 방식은 중소형 증권사의 경쟁을 부추겼고 올해 상반기만 23종목이 상장된 점은 투자자 관심을 보여준다. 투자자 입장에서 물음이 남는다 왜 스팩인가, 직접 IPO보다 스팩을 택할 때의 실익은 무엇인가라는 점이다. 스팩은 빠른 자금 조달과 상장 경로를 제공하지만 밸류에이션과 피합병 기업의 질 관리가 관건이다.

교보16호스팩의 수요예측은 29~30일, 일반·기관 청약은 다음달 1~2일로 예정돼 있으며 결과에 따라 공모 후 유통 흐름이 결정될 것이다. 업계 관계자들은 교보증권이 과거 합병 성공률을 근거로 우량 피합병 후보를 찾기 위해 적극적인 네트워크를 가동할 것으로 보고 있다. 반면 IPO 시장의 불확실성과 업종별 실적 차이는 스팩 투자자들이 헤지해야 할 리스크로 남아 있다. 최종적으로 교보16호스팩이 합병을 통해 의미 있는 기업을 재상장시킬지 여부가 시장의 시선과 자금 흐름을 가늠하게 할 것이다.