엠디바이스가 23일 장마감 기준 종가 27,400원으로 29.86% 급등하며 시장 관심을 끌었다. 같은 시기 엠디바이스 대표이사가 코스닥협회 이사로 선임된 사실은 투자심리에 영향을 미친 것으로 보인다. 거래대금과 동반한 급등인지 여부를 따져봐야 하며 단기 모멘텀과 실적 사이 괴리를 구분하는 것이 중요하다. 이번 급등은 코스닥 내 드문 실적 모멘텀과 제도적 뉴스가 맞물린 사례로 해석할 수 있다.
지난해 코스닥 신규 상장의 상당수가 공모 당시 제시한 실적 추정에 미달했다는 점은 더 큰 그림을 제공한다. 조사 대상 14개사 가운데 10곳이 3분기 누적 실적이 추정치를 밑돌았고 6곳은 흑자전환을 예상했지만 적자가 지속됐다. 심플랫폼은 연간 매출 137억원을 제시했으나 3분기 누적 매출은 29억원에 그쳤고 아이에스티이는 연간 매출 706억원 목표 대비 3분기 누적 189억원에 머물렀다. 링크솔루션은 공모가 산정 시 예측한 순이익 345억원과 달리 누적 순손실 45억원을 기록했다.
이런 실적 불일치는 기술특례 상장 제도에 대한 신뢰를 약화시키고 상장주선인 실사 역량 논쟁을 촉발했다. 업계에서는 KB증권과 신영증권이 주관한 기업들의 성과가 특히 부진하다고 지적하며, 투자자 보호와 공시 강화 요구가 커지고 있다. 코스닥협회의 최근 임원 선임과 규제 완화 논의는 이러한 신뢰 회복을 목표로 하지만 이해상충 우려와 제도 개선 효과는 시간과 검증을 필요로 한다. 투자자는 제도 변화 기대감만으로 포지션을 취하기보다 분기별 실적과 현금흐름을 우선 점검해야 한다.
엠디바이스의 주가 급등은 개별 이슈와 시장 구조적 문제를 동시에 드러낸다. 단기 차익실현성 매매 가능성이 높으므로 호재의 지속성 여부를 확인해야 하고 4분기 실적과 경영진의 중장기 전략을 검증하는 것이 필수다. 특히 IPO 기업들의 실제 성장 궤적과 공모 당시 가정의 합리성을 비교하는 작업이 투자 리스크를 줄이는 지름길이다. 결국 엠디바이스는 코스닥의 가격 발견과 신뢰 회복 과제를 동시에 보여주는 사례로 남을 전망이다.