에이엘티는 2025년 연결 기준 매출이 전년 대비 32% 증가한 484억원을 기록하며 회복 신호를 보였다. 같은 기간 영업손실은 74억원으로 손실 폭이 39.4% 줄었으나 중장기 성장을 위한 M/C 중심 설비 투자로 인한 감가상각 등 고정비 부담은 계속됐다. 분기별로는 4분기 매출 150억원, 영업이익 8억원으로 전년 동기 대비 매출 51.9% 증가와 흑자 전환을 동시에 달성했다. Test 매출 확대와 제품 믹스 개선이 4분기 수익성 회복의 핵심 요인으로 분석된다.

품목별로는 Test 127억원, Packaging 18억원, 가공 5억원으로 집계돼 Test 중심의 성장이 전체 실적을 견인했다. 회사는 M/C 매출과 DDI 매출 증가를 근거로 Test 및 Packaging 매출 확대를 실적 개선의 근본 원인으로 보고 있다. 특히 고사양 비메모리 제품 비중 확대가 중장기 수익성 개선의 축으로 제시되고 있다. 이러한 제품 믹스 전환은 평균판매단가 상승과 고객사 수요의 고도화를 의미한다.

증권가 현장 탐방을 기반으로 한 포트폴리오에서도 에이엘티는 주목받았는데 한경스타워즈 우승팀은 에이엘티를 포함한 후공정 기업 투자가 성과를 견인했다고 보고했다. 대회 우승팀은 반도체 업황 개선을 확인한 기업 탐방을 투자 결정의 핵심으로 꼽았고 에이엘티는 그 대상 중 하나였다. 투자자 관점에서는 실적 회복 신호와 현장 확인이 매수 심리를 자극하는 요소로 작용한다. 다만 단기적으로는 증시 변동성과 매크로 리스크가 수익률에 영향을 미칠 수 있다.

투자 판단을 위해서는 테스트 수요의 지속성, 고사양 비메모리 채용 속도, 그리고 설비투자에 따른 감가상각 부담의 균형을 면밀히 따져야 한다. 일본 국채 금리 급등, 관세 불확실성, 지정학적 긴장 등 외생 변수는 반도체 사이클과 투자 심리에 하방 압력을 가할 수 있다. 그렇다면 에이엘티 주가의 추가 상승을 기대하려면 어떤 신호를 확인해야 할까? 분기별 Test 매출 증가율과 고객사 주문 흐름, M/C 가동률 변화가 핵심이며 투자자들은 실적 지표와 설비투자 추이를 동시에 관찰하며 리스크 관리를 병행해야 한다.