서울중앙지법에서 열린 첫 공판은 일진전기를 포함한 전력기기 8개사 사건의 현실적 위험을 부각시켰다. 검찰은 2015년 3월부터 2022년 9월까지 한전의 가스절연개폐장치 입찰 145건에서 사전 낙찰자·투찰 가격 공유로 총 6천776억 원대 담합을 주도했다고 적시했다. 검찰이 산정한 부당이득은 최소 1천600억 원 규모이며 기업을 대기업군과 중소기업군으로 나눠 입찰을 배분했다고 본다. 효성중공업은 혐의를 부인했으나 중소기업군은 공소사실을 대체로 인정하는 등 대응 양상은 엇갈린다.

이런 법정 리스크가 있는 와중에 일진전기는 AI 데이터센터 관련 정책 기대에 주가가 급등하면서 투자자 관심의 중심이 됐다. 26일에는 장중 한때 7.21%까지 오르며 9만700원을 찍었고 종가는 8만8천900원으로 전일보다 5.08% 상승했다. LS일렉트릭과 효성중공업 등 동종 업종도 동반 강세를 보였고 국회 소위의 데이터센터 지원 특별법 상정 소식이 배경으로 지목된다. 법안은 입지 규제 완화와 인허가 간소화, 세제 혜택 등을 골자로 데이터센터 전력 수요를 촉진할 전망이다.

투자자는 법적 불확실성과 정책 수혜 사이에서 어떤 판단을 내려야 할까. 일진전기는 대기업군으로 기재돼 있어 판결의 향배가 향후 수주와 평판에 직접적 영향을 줄 가능성이 크다. 검찰의 공소사실대로라면 사업비 상승과 계약 리스크가 현실화될 수 있고 반대로 무혐의 또는 경미한 제재시 정책 모멘텀으로 실적 개선이 빠르게 반영될 수 있다. 증권사들은 법안 상정 소식을 단기 촉매로 보되 향후 공시와 재판 전개를 주시할 필요가 있다고 조언한다.

단기 대응으로는 포지션 크기 조절과 명확한 손절 기준 설정이 유효하다. 중장기적 관점에서는 일진전기의 수주 잔고와 데이터센터 관련 공급 계획, 공정거래법 관련 잠재 손해액 추정치를 면밀히 확인해야 한다. 다음 공판 준비기일은 다음달 27일로 예정돼 있어 그 전후로 회사의 공시와 시장의 반응이 분명해질 구간이다. 투자 판단은 정책 기대가 실적으로 연결되는 속도와 재판 결과의 불확실성을 함께 반영해 균형 있게 이뤄져야 한다.