흥아해운 주가가 최근 지정학적 긴장 속에서 급등세를 보이고 있다. 이달 들어 같은 기간 74%의 누적 상승률을 기록한 데 이어 9일에는 전일 대비 290원(9.7%) 오른 3280원에 거래되며 급등을 이어갔다. 호르무즈 해협의 일시적 또는 전면 봉쇄 소식과 초대형 원유운반선(VLCC) 보유를 통한 운임 상승 기대가 맞물린 결과다. 최대주주 장금상선의 공격적 선박 매입 이력도 투자심리를 자극했다.

하지만 전체 증시는 대규모 약세를 겪고 있다. 전쟁 발발 직전과 비교해 양대 시장에서 주가가 하락한 종목은 전체의 69%에 달했고 52주 신저가를 새로 쓴 종목도 831개에 이른다. 국제유가 급등과 원·달러 환율 상승이 투자 심리를 압박하면서 코스피는 같은 기간 7% 넘게 하락했다. 이런 전반적 약세 속에서 일부 업종과 종목의 차별화가 두드러지고 있다.

운송업종, 특히 유조선 관련주는 운임 상승 시 수혜 폭이 크다. 흥아해운은 VLCC 시장 노출과 장금상선과의 연계성으로 단기적인 실적 개선 기대가 현실화될 가능성이 크다. 그렇다면 이 모멘텀은 얼마나 오래 갈까라는 질문이 남는다. 향후 변수로는 호르무즈 해협의 통항 여부, 국제유가 흐름, 선복량과 운임지수의 변화가 결정적이다.

투자 전략 측면에서는 변동성 관리가 관건이다. 전문가들은 협상 전개에 따라 단기 변동성이 확대될 가능성을 경고하면서도 수출주 저가 매수 전략은 유효하다고 조언한다. 흥아해운은 실물자산인 선박 포트폴리오가 강점이나 운임 회복의 지속성은 확인이 필요하다. 투자자는 유가와 운임지수, 관련 뉴스 흐름을 지표로 삼아 비중을 조절해야 한다.