법원이 카카오엔터테인먼트와 네이버웹툰의 손해배상 청구를 전액 인정해 각각 10억 원씩 총 20억 원의 지급을 명령했다. 불법 사이트 아지툰은 웹툰 약 75만 건과 웹소설 약 250만 건을 장기간 무단 유통했고 문화체육관광부와 검경의 공조 수사 끝에 운영자가 검거돼 형사 재판에서 징역 2년의 실형이 확정됐다. 키다리스튜디오를 포함한 웹툰불법유통대응협의체는 이번 사건에 적극 참여해 엄벌을 촉구했고 이 같은 산업 차원의 공동 대응이 판결로 이어진 점은 주목할 필요가 있다.

이번 판결은 민사와 형사가 동시에 책임을 인정받은 사례로 광범위한 불법 유통에 대한 법적 책임을 묻는 기준을 제시했다. 원고 측은 유통 규모와 운영 기간을 근거로 수천억 원대의 피해 추정치를 법원에 제출했고 법원은 유통 규모와 지속성을 인정해 손해배상금과 지연이자 및 가집행을 명령했다. 그럼 실제로 피해 회복과 시장 질서 복원은 얼마나 현실화될 것인가 그리고 어떤 속도로 진행될 것인가.

키다리스튜디오는 이와 같은 산업 환경을 배경으로 최근 30억 원 규모의 자사주 취득을 공시했으며 4월 1일부터 10월 2일까지 신탁 방식으로 장내 매입을 진행할 예정이다. 회사는 지난해 연결 기준 매출 2,175억 원과 영업이익 124억 원을 기록했고 영업이익은 전년 대비 466퍼센트 개선돼 수익성 회복의 초기 신호를 보였다. 경영진은 글로벌 플랫폼 확장과 핵심 IP 기반의 커머스 및 OSMU 전략을 통해 중장기 성장 동력을 확보하겠다는 점을 강조했다. 다만 자사주 30억 원은 매출 대비 약 1.4퍼센트 수준에 불과해 상징적 신호로서의 의미가 크지만 단위 규모로 보면 실질적 주가를 장기간 끌어올리려면 추가적 실적 개선이 뒤따라야 한다.

자사주 매입은 유통 주식 수를 흡수해 단기적으로 주당 가치 개선을 기대할 수 있으나 주가 재평가의 지속성은 IP 흥행과 OSMU의 수익 전환 능력에 달려 있다. 시장에서는 윌라 같은 오디오 플랫폼의 등장 해외 OTT와의 제휴 가능성 그리고 경쟁사의 공격적 라이선스 전략을 기회와 위험으로 동시에 본다. 투자자라면 분기별 IP 라이선스 매출 비중 OSMU 관련 매출 성장률 자사주 집행의 실제 효과를 면밀히 점검해야 한다.

윌라는 오디오 웹소설 플랫폼 윌라스토리를 론칭하며 텍스트 IP의 음성화에 나섰고 키다리스튜디오의 작품 일부가 초기 콘텐츠 라인업에 포함됐다. 유료회차는 젤리라는 전용 재화를 통해 운영되고 기다리면 무료 같은 접근성 장치와 광고 기반 보상형 흐름을 결합해 이용자 획득과 수익화를 동시에 노린다. 이 채널은 이동 중 소비를 확대해 IP의 생활밀착형 접점을 늘릴 수 있는 한편 굿즈 게임 드라마로 이어지는 확장 가능성을 실험하는 장이 될 것이다.

결국 불법 유통 차단과 법적 승소 자사주 매입 및 플랫폼 협업은 키다리스튜디오의 밸류에이션 재평가를 위한 여러 요소가 맞물리는 모습이다. 그러나 핵심은 실행이다, 콘텐츠의 흥행과 라이선스 수익 전환 해외 플랫폼에서의 경쟁력 확보가 동반되지 않으면 단발성 이벤트에 그칠 위험이 있다. 투자 판단의 실무적 체크리스트는 분기별 실적 추이 IP별 매출과 수익성 자사주 매입의 집행 속도와 시장 반응 그리고 주요 파트너십의 매출 기여도다. 단기적 시장 변동성 속에서 어떤 시나리오가 현실화될지 가늠하려면 다음 분기의 OSMU 성과와 윌라스토리 등 신규 채널의 초기 수치가 관전 포인트가 될 것이다.