코스피가 하루 만에 8% 넘게 급등하며 5478.70에 장을 마쳤다. 상승폭 426.24포인트는 역대 두 번째 기록이었고 코스닥도 1116.18로 6.06% 올랐다. 수급 측면에서는 기관이 4조283억원 어치 순매수로 반등을 주도한 반면 외국인과 개인은 각각 6126억원, 3조7633억원 순매도했다.

급등 배경에는 지정학적 리스크 완화 기대가 자리했다. 도널드 트럼프의 종전 언급과 이란 측의 조건부 종전 의사 표명에 따라 저가 매수세가 빠르게 유입됐고 글로벌 위험자산 선호가 확대됐다. 반도체 대장주가 상승을 선봉에 섰고 삼성전자는 13.40%, SK하이닉스는 10.66% 뛰며 지수 상승을 견인했다. 한편 코스피200 선물 급등으로 프로그램 매수에 따른 사이드카가 발동되는 등 단기 과열 신호도 관찰됐다.

그러나 핵심 쟁점은 여전히 남아 있다. 호르무즈 해협 통행 문제와 고유가 흐름은 단기간에 해소되기 어려워 국제유가는 WTI 기준으로 101.38달러 수준을 유지하고 있다. 그렇다면 투자자는 어느 수준에서 위험을 축소하거나 기회를 잡아야 할까

이런 환경에서 유진증권의 진단은 주목할 만하다. 유진증권의 허재환 연구원은 이란 사태의 구조적 재편 과정에서 러시아와 중국이 상대적 수혜를 볼 가능성이 있다고 분석하며 페트로 위안 결제 관련 논의가 금융·에너지 흐름에 영향을 줄 수 있다고 지적했다. 유진증권은 업종별 차별화가 뚜렷해진 만큼 인증과 수출 가시성이 명확한 기업에 무게를 두는 전략을 권고하고 있다. 특히 가온그룹에 대해서는 올해 연결 기준 매출을 5520억원, 영업이익을 177억원으로 추정하며 와이파이7 공급과 AI 홈허브 전환이 성장 동력이라고 평가했다.

증권가의 종목별 해석도 엇비슷하다. LG이노텍은 1분기 실적이 컨센서스를 넘어설 것이라는 기대에 16% 급등했고 SK증권과 DB증권 등은 광학솔루션과 패키지솔루션의 수익성 회복을 근거로 실적 상향을 제시했다. 유진증권 이주형 연구원은 RF SiP 기술 우위와 메모리용 패키지 기판 사업에서 확보한 IDM 고객사가 향후 수익성 개선의 관건이 될 것이라고 평가했다.

가온그룹 사례는 기업 전략의 변화를 보여준다. 회사는 지난해 연결 기준 매출 5175억원, 영업이익 125억원으로 흑자 전환에 성공했으며 저가 매출 비중을 줄이고 미국·일본 등 고수익 시장을 공략하는 방향으로 포트폴리오를 조정하고 있다. 미국 FCC 인증 확보 등 진입 장벽이 높아지는 시장에서 경쟁 우위를 확보한 점이 긍정적으로 평가된다. 유진증권의 추정치는 이 같은 구조적 전환이 실적에 반영될 가능성을 시사한다.

결론적으로 이번 급등은 지정학 리스크 완화에 대한 즉각적 반응이며 펀더멘털 회복 여부는 업종과 기업별 실적 가시성에 달려 있다. 유진증권 관점에서 투자자는 체감 속도와 인증 장벽이 명확한 통신장비와 반도체 관련 종목으로 포트폴리오를 재정비하되 외국인 수급과 유가 변동성을 면밀히 관찰해야 한다. 단기 차익실현과 중장기 실적 확인 사이에서 균형을 잡는 전략이 필요하다