지역 대형 사업의 국비 의존 구조는 평화산업을 둘러싼 투자 환경의 핵심 변수로 떠올랐다. 역대 인천시장 공약 분석에서 국비 의존 비중이 40% 안팎이고 공약 이행률이 50~60%대에 머문 점은 정책·재정 리스크를 여실히 보여준다. 대형 SOC와 평화 관련 프로젝트는 단기간 성과가 어렵고 임기 이후로 연기되는 경우가 많다. 이는 투자자 입장에서 사업 실현 가능성과 현금흐름 타이밍을 재평가하게 만든다.

구체적 사례를 보면 민선5기는 전임 재정적자 약 11조7천억원을 떠안아 54조원 규모 공약 중 재정 확보율이 26.45%에 그쳤다. 민선6기는 전체 공약 재정 약 30조원 가운데 국비 의존이 42.6%였으나 실제 국비 확보율은 18.2%에 불과했고 임기 후 완료 예정 재정 비율이 68.9%에 달했다. 민선7기는 공약 규모를 19조원으로 축소해 2021년 말까지 81%의 재정을 확보하며 집행률을 끌어올렸지만 국비 비중은 여전히 40% 수준이었다. 민선8기는 공약을 49조원으로 늘렸으나 2025년 말 기준 재정 확보율이 25.48%에 머물러 전체 재정 집행률이 18.91% 수준이다.

이 같은 흐름은 경기북부 메가시티와 평화경제특구 추진에서 그대로 관찰된다. 한준호 후보의 GTX Ring, 반환공여지 산업전환, 평화에너지 클러스터 구상과 파주시의 평화경제특구 유치 전략은 국비와 중앙정부 지정에 크게 의존한다. 접경지역에 특구가 지정되면 규제 완화와 특별회계, 민관 펀드 등으로 평화산업 관련 기업의 사업화 속도가 달라질 수 있다. 따라서 특구 지정 여부와 국비·특별계정 확보는 평화산업 수혜 기업을 가르는 분수령이 된다.

투자 전략은 단기적 기대보다 정책 실행 가능성과 재원 조달 로드맵을 중심으로 짜야 한다. 체크리스트로는 국비 확보율, 사업 집행률, 특구 지정 단계, 민간투자 구조와 주민지분 보장 조건, 규제 완화 실무 창구의 존재 여부를 확인해야 한다. 건설·에너지·첨단소재·디스플레이 공급업체 등 실수요 공급망 노출은 기회지만 임기 이전 집행률이 낮은 공약에 과도하게 노출된 종목은 리스크가 크다. 결론적으로 평화산업은 장기적 성장 스토리를 갖지만 국비 의존과 지정·집행의 불확실성이 투자 수익의 변동성을 키운다.