다음 달 중 의무보유등록 해제 물량이 총 3억6300만주에 달한다. 코스닥에선 46개사 2억2176만주가 풀리며 그중 큐라티스는 1590만주가 해제 대상에 포함돼 있다. 의무보유 등록 해제는 최대주주나 주요 주체의 매도 가능성을 높여 단기간 주가에 부담으로 작용할 수 있다.

그러나 큐라티스의 상황은 단순한 오버행 우려와만 연결되지는 않는다. 인벤티지랩이 지난해 큐라티스를 인수하면서 GMP 완제의약품 기준 연간 5000만 바이알 생산 능력을 확보했고 연내 100만 바이알, 내년 1000만 바이알로의 스케일업 계획을 공시했다. 생산시설 가동 여부는 기술이전 본계약 성사 가능성과 직결돼 추가 자금 유입 또는 매도 억제 요인이 될 수 있다.

국내 DDS 업체들은 생산시설 확보를 위해 다른 방식으로 대규모 자금을 조달하고 있다. 기관투자자 중심의 제3자배정과 전환사채 참여는 기술 검증을 동반해 발행가에 프리미엄을 부여하는 결과를 낳았다. 투자자 관점에서는 발행 구조와 기존 투자자의 참여 여부를 통해 실수요 여부와 장기 보유 의지를 가늠할 수 있다.

결국 다음 달 해제 물량이 시장에 미칠 영향은 개별 기업의 생산능력과 자금조달 성격에 따라 다르게 나타날 것이다. 큐라티스의 경우 보유 지분 해제는 단기 유동성 확대를 의미하지만 생산 가동과 기술이전 협상 진척 여부가 주가 방향을 좌우할 가능성이 크다. 투자자는 매도 가능 물량, 거래량 변화, 공장 가동 시점 등 구체적 수치와 일정을 중심으로 모니터링해야 한다.