콜마홀딩스 계열의 콜마비앤에이치가 대표이사 체제를 3인에서 2인 각자대표로 전환했다. 윤상현 콜마홀딩스 부회장의 대표 및 사내이사 사임은 지난해 10월 선임 당시 예고했던 한시적 임기 이행의 결과다. 이번 변화로 이승화·윤여원 각자대표 체제가 공식화되며 경영 전선의 역할 분담이 명확해졌다. 향후 경영 안정과 중장기 전략 수립의 책임이 외부 출신 전문경영인과 오너 일가에 어떻게 배분될지 주목된다.

배경에는 오너 가족 간의 경영권 갈등이 있었다는 점을 외면할 수 없다. 윤상현 부회장은 경영 보강을 위해 이승화 전 CJ제일제당 부사장을 사내이사로 추천했고 임시 주주총회에서 관련 안건이 통과되며 3인 대표 체제가 성립했다. 이승화 대표는 사업과 연구개발을 총괄하고 윤여원 대표는 사회공헌을 중심으로 역할을 맡는 구조가 설계됐다. 이 같은 역할 분담은 내실 경영과 외부 신뢰 회복을 동시에 겨냥한 조치로 읽힌다.

콜마비앤에이치는 건강기능식품과 화장품 소재 개발을 주력으로 하며 사업 매출 비중은 각각 약 55%와 41%에 이른다. 수출 비중이 약 33.5%이고 지난해 연결기준 매출액은 5748억원으로 집계돼 글로벌 수요에 민감한 구조를 보여준다. 경영진 변화는 연구개발 투자 우선순위와 해외 영업 전략에 직접적인 영향을 미칠 수밖에 없다. 그렇다면 이 같은 변화가 연구개발 속도와 수출 성장으로 이어질 수 있을까

한편 모회사인 콜마홀딩스는 주주가치 제고를 위한 일련의 밸류업 조치를 빠르게 실행하면서 시장의 눈길을 끌어왔다. PBR 목표를 조기 달성하고 자사주 소각 누적 9.93%와 주주환원율 163.2%라는 수치를 제시한 점은 재무적 설득력을 더한다. 지배구조 개선과 외국계 투자자 소통 강화 등 거시적 신뢰 구축도 병행하고 있어 주가 모멘텀의 기반으로 작용할 가능성이 크다. 투자자 관점에서는 경영진의 역할 이행, R&D 성과, 그리고 배당 및 자사주 정책의 지속 가능성을 면밀히 관찰할 필요가 있다.