흥국증권은 디지털대성의 목표주가를 1만1000원으로 상향하고 매수 의견을 유지했다. 지난해 매출과 영업이익이 사상 최대였고 2026년 매출 2732억원, 영업이익 462억원을 제시하며 영업이익은 46.4% 증가할 것으로 전망했다. 성장의 핵심 배경으로는 강남대성기숙 의대관의 온기 실적 반영과 증축된 의대관의 안정적 수익 기여가 꼽힌다. 온라인 대성마이맥의 가격 정상화가 맞물리며 수익성 개선이 가시화되고 있다.

정부의 의대 정원 확대 발표도 시장의 관심을 끌었다. 보건복지부는 2027학년도부터 2031학년도까지 연평균 668명 증원을 결정했고 2027년에 490명, 2028년과 2029년에 각각 613명, 2030년과 2031년에 각각 813명으로 단계적으로 늘린다. 디지털대성은 호법강남대성기숙학원 인수로 의대관 수용을 840명에서 1200명으로 약 40% 증대해 증원 수요에 선제 대응했다. 이 같은 인프라 우위는 입시 수요 확대와 맞물려 실적 성장의 기반을 제공한다.

주주환원 정책은 투자 매력을 더한다. 회사는 주당 520원 배당과 지배주주순이익의 50% 이상을 2028년까지 환원하겠다는 계획을 공시했다. 고배당 상장법인의 분리과세 혜택까지 더해지면 주주 실질 수익률 개선 효과가 기대된다. 그렇다면 현재 주가는 실적과 환원 정책을 충분히 반영했는지를 점검할 시점이다.

디지털 학습 생태계의 변화도 변수로 작용한다. EBS의 디지털 교재 유통과 전자책 플랫폼 확산, 태블릿 기반 학습 도구의 보급은 대성마이맥의 콘텐츠 경쟁력을 높일 수 있다. 다만 플랫폼 경쟁 심화와 가격 전략, 수요의 지속성 등 리스크는 남아 있어 과도한 기대는 경계해야 한다. 투자 판단은 실적 전망, 의대 정원 확대의 실질 수혜 시점, 주주환원 실행력을 종합적으로 따져봐야 한다.