결산 시즌에 접어들면서 외부감사 의견거절과 감사보고서 지연으로 증시 퇴출 위기에 놓인 기업이 급증하고 있다. 지난 25일 기준으로 감사의견 거절을 받아 상장폐지 사유가 발생한 기업은 29개사, 감사보고서를 기한 내 제출하지 못한 기업은 34개사에 달한다. 의견거절은 회계·지속가능성 문제를 뜻하며 코스피는 부적정·의견거절만으로 즉시 상장폐지 요건에 해당한다. 투자자는 주총 개최일 1주일 전이 제출 시한이라는 사실을 유념해야 한다.

관리종목으로 지정된 기업은 현재 85곳이며 하반기부터는 코스닥 시가총액 기준이 200억원 미만으로 강화되어 상장 유지 문턱이 더 낮아진다. 동전주로 분류된 종목은 235개에 이르고 상폐 심사 대상이 확대되면 변동성은 더욱 커질 전망이다. 최근 엔켐 사례처럼 감사보고서 지연 후 적정 보고서 제출로 주가가 급반등한 경우도 있지만 반대로 하한가로 추락하는 사례도 잦다. 결국 재무·감사 리스크가 주가를 좌우하는 핵심 변수가 되고 있다.

이엔플러스는 지난해 감사보고서에서 의견거절을 받아 상장위기에 놓였고 지난 1년 동안 최대주주가 두 차례 교체되는 등 경영 불안 징후가 나타났다. 다만 이엔플러스가 보유한 전북 김제의 250메가와트시 배터리 생산공장은 활용 가치가 있어 외부 수요를 통해 현금흐름을 개선할 가능성이 있다. 실제로 네오배터리머티리얼즈는 해당 공장을 임대해 완성차와 북미 업체 대상으로 파운드리형 소량 생산·테스트 물량을 수주한 상태다. 이런 계약은 기술력과 생산 역량을 연결하는 단기 수익 창구가 될 수 있지만 재무 안정성와 투명성 문제가 해결되어야 의미가 있다.

투자자는 횡령·배임 전력, 최대주주 변동, 감사보고서 제출 여부를 주기적으로 점검해야 한다. 주주총회 전 보고서 제출이 지켜지지 않으면 관리종목 지정과 상장폐지로 이어질 위험이 크고 시가총액 기준 강화는 하반기 위험을 확대한다. 다만 공장 임대 등 자산 활용으로 사업 전환에 성공하면 상환 가능한 회복 경로가 생기는 만큼 단기적 소음과 중장기 가치의 구분이 필요하다.