알로이스의 창업주 권충식 전 대표가 최근 회사에 대해 주주총회소집허가 소송과 주주명부 열람 소송을 연달아 제기하며 경영권 분쟁의 불씨를 지폈다. 2015년 설립된 이 회사는 권 전 대표와 신정관 대표, 이시영 연구소장이 공동 창업해 지난 10년간 함께 회사를 이끌어왔으나 지난해 정기주총에서 권 전 대표의 재선임 안건이 부결되며 갈등이 표면화했다. 현재 권 전 대표의 지분율은 16.63%이고 신 대표와 이 소장의 합산 지분율은 20.21%로 지배구도는 미세한 우위권에 있다. 권 전 대표는 신 대표와 이 소장이 주주 표를 모아 경영권을 탈취했다고 주장하며 등기이사 전원 해임과 자신을 포함한 사내이사 선임을 요구하고 있다.

갈등의 핵심에는 경영 스타일과 자원 배분에 대한 이견이 자리잡고 있다. 권 전 대표는 메모리칩 선확보를 중단한 것이 원가 구조와 생산 안정성에 악영향을 주었다고 지적하며, 회사 명의의 골프회원권 추가 매입 등 사적 지출 의혹도 제기했다. 반대편은 아직 공식 입장을 내지 않았고 회사는 취재에 응하지 않고 있어 사실관계 확인이 제한적이다. 이러한 주장들이 사실로 확인될 경우 단기적 실적과 장기적 신뢰에 모두 영향을 줄 수 있다.

한편 알로이스는 지난해 연결기준 영업이익 65억원, 매출 429억원, 순이익 44억원으로 전년 대비 각각 36.0%, 38.7% 증가와 흑자전환을 기록했다. 숫자는 성장성을 보여주지만 경영권 불확실성은 밸류에이션에 큰 할인 요인으로 작용할 수 있다. 투자자는 실적 개선의 지속가능성과 함께 재무제표상 재고·매입 선결제 여부, 영업현금흐름 변동을 주시해야 한다. 여기서 질문은 단순하다 기존 실적 모멘텀이 경영 리스크로 가려질 것인가 아니면 분쟁 해결로 재평가될 것인가이다.

단기적으로는 소송과 주주행동에 따른 주가 변동성이 높아질 가능성이 크다. 장기적인 관점에서 경영진 교체나 독립적 감사 강화, 또는 전략적 투자자 유입 같은 해법이 제시되면 주가 회복의 실마리가 될 수 있다. 특히 셋톱박스 제조업의 핵심인 메모리칩 확보와 원가 관리가 실적의 관건이므로 관련 매입·계약 공시가 나올 때마다 시장 반응이 민감하게 나타날 것이다. 따라서 투자 판단은 법적 쟁점의 진전 상황과 함께 분기별 실적, 현금흐름, 주요 거래처·부품 공급 안정성 공시를 종합해 균형 있게 이뤄져야 한다.