국내 증시는 2026년 들어 급등하며 시가총액 1조원 이상 상장사가 한 달여 만에 크게 늘었다. 최근 거래소 집계로 1조 클럽 상장사는 365곳으로 집계됐고 코스닥은 85곳에서 116곳으로 31곳이 증가했다. 디어유는 1조원 안팎의 시가총액으로 이 변화의 한복판에 서 있다.

그간 엔터주는 국내 증시의 상승 흐름에서 상대적으로 소외돼왔다. 지난해 9월 이후 코스피가 67% 오르고 코스닥이 40% 오른 기간에도 엔터주는 약 3% 수준의 미미한 상승에 그쳤다. 대형주 쏠림과 섹터별 수급 이탈, 그리고 비교적 높은 기대가 선반영되지 못한 점이 주된 배경으로 분석된다.

BTS의 컴백은 업종 모멘텀을 재점화할 수 있는 대표적 변수다. 일정상 BTS는 2월 중 새 앨범 발매와 광화문 공연, 4월 투어 개시 등 글로벌 팬덤을 재가동하는 계획을 앞두고 있다. 공연 티켓과 IP 기반 MD, 팬 플랫폼 유료화 등 수익 채널이 과거보다 넓어졌다는 점이 실적 개선의 근거로 제시된다. 증권사들은 하이브 등 주요 엔터사의 실적 대비 멀티플이 낮다는 점에서 주가 재평가 가능성이 있다고 보고 있다.

디어유는 엔터 5개사 가운데 플랫폼 기반의 팬 커뮤니케이션과 MD 유통 측면에서 주목받는 기업이다. 국내 MD 시장은 연간 약 2조원 수준으로 스포츠 시장의 60조원 규모와 비교하면 아직 작고 성장 여지가 크다. 플랫폼 이용자 기반과 팬덤의 확장은 매출 다각화와 신규 비즈니스 창출로 이어질 수 있다는 점이 투자 포인트다. 이 같은 기대를 반영해 일부 증권사 리서치에서는 디어유를 코스닥 관심종목으로 분류하기도 했다.

엔터사들의 펀더멘털도 개선되고 있다. 엔터 5개사의 합산 매출은 약 7조4000억 원, 영업이익은 약 1조1000억 원으로 사상 최대 수준을 기록했지만 멀티플은 업종 평균 26배 수준에서 하락해 하이브 제외 시 약 17배 수준이다. 낮아진 밸류에이션은 실적 개선이 확인될 경우 주가 상승 여력으로 해석될 수 있다. 디어유처럼 시가총액 1조원 안팎인 기업은 정책 수급과 개별 IP 성과에 따라 단기간에 재평가될 가능성이 크다.

투자자는 단기 이벤트와 중장기 플랫폼 지표를 함께 점검할 필요가 있다. 앨범 발매와 투어 일정, MD 판매량, 플랫폼의 유료 전환율과 이용자 증가세 등이 실적과 주가에 직접 연결되는 핵심 변수다. 코스닥 활성화 정책으로 수급 개선 가능성이 남아 있는 만큼 디어유는 성장성 측면에서 관찰 가치가 높지만 이벤트 기대가 이미 선반영돼 있는지 여부는 주의 깊게 확인해야 한다.