최근 미국과 이란 간 군사 긴장이 글로벌 증시에 다시 불확실성을 던져주고 있다. 그러나 단기 변동성 속에서도 인공지능과 반도체의 구조적 성장 전망은 여전하다는 분석이 나오고 있다. 전문가들은 이러한 흐름 속에서 바이오인프라가 새로운 축으로 부상하고 있다고 지적한다. 기술 주도의 상승과 방산 등 실물 기반 섹터가 교차하는 장세가 본격화되고 있다.

3월 중 삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 급등락한 것은 이벤트 드리븐 전략을 쓴 외국계 펀드의 수급 영향이 컸다. SK하이닉스의 ADR 상장 검토는 수급 개선으로 저평가를 해소할 여지가 있지만 산업 특유의 사이클을 잊어선 안 된다. 실적 발표와 외교·정치 일정이 겹치는 시점에는 단기 급등락이 빈번해 투자자의 대응이 중요하다. 이런 상황에서 포트폴리오에 바이오인프라 같은 상대적 안정성과 성장성을 함께 담는 전략이 유효하다.

AI 패러다임은 인프라가 상당 부분 깔린 상태에서 확산 중이라 과거 닷컴붕괴와 같은 거품 논리와는 결이 다르다. 반도체는 AI 컴퓨팅 수요 증가에 직결되는 산업이라 단기 조정에도 중장기 수요는 유지될 가능성이 크다. 다만 기술주 중심의 과열 시기에는 투자자들이 방어 섹터로 이동하는 경향이 뚜렷했다. 바이오인프라는 연구·임상 인프라 확충과 공공·지자체의 정책적 지원이 맞물리면서 방어적 성장 축으로 자리매김할 수 있다.

서울의 홍릉 바이오·의료 클러스터 재강화 논의와 같이 지역 단위의 바이오 인프라 투자는 실제 R&D 유치와 임상 경쟁력으로 연결된다. 국내는 2017년 이후 임상시험 실적에서 상위권을 유지해왔고 글로벌 제약사들은 서울 연구개발에 관심을 보이고 있다. 규제 샌드박스 도입과 공공 지원 확대는 민간 스타트업과 중견기업의 성장을 촉진해 중장기 투자 여건을 개선한다. 이런 변화는 단순한 바이오기업 시세 차익을 넘어 인프라 투자 자체의 가치가 커지고 있음을 시사한다.

방산과 조선, 원전 등 이른바 조방원 섹터는 지정학적 불안과 각국 국방비 증가로 구조적 성장이 예상된다. 증시는 반도체와 조방원, 바이오인프라가 시소처럼 순환하며 성과 차별을 보일 가능성이 크다. 예컨대 반도체가 실적 발표 후 잠시 숨 고르기를 할 때 바이오인프라와 식품, 이차전지 등이 자금 유입을 받을 수 있다. 투자자는 섹터별 펀더멘털과 정책 모멘텀을 구분해 탄력적으로 비중을 조정해야 한다.

실전 대응으로는 현금 비중을 일정 수준 유지해 10% 안팎의 조정에 대비하는 것이 합리적이다. 미국·이란 리스크가 단기 변수로 작용하는 가운데 코스피는 5809.52 수준을 회복했고 개인이 7183억원어치를 순매수한 점은 주목할 만하다. 환율과 글로벌 유가 흐름, 정치 일정이 3분기 투자심리에 큰 영향을 줄 수 있으므로 분산과 시나리오별 대응이 필요하다. 우량 자산이라도 펀더멘털에 대한 확신이 없다면 진입을 미루고 바이오인프라처럼 인프라적 가치가 명확한 분야를 우선 검토하라는 조언이 설득력을 갖는다.

투자 환경은 지정학적 리스크, 기술패권, 지방·중앙의 정책 변화라는 세 축으로 재편되고 있다. 바이오인프라는 연구·임상·행정 인프라가 결합될 때 중장기 수익성과 안정성을 함께 제공할 수 있어 주목할 필요가 있다. 투자 타이밍은 실적·ADR 상장·정책 공표 같은 촉매를 확인한 뒤 현금 유동성을 활용해 단계적으로 접근하는 편이 유리하다.