코스닥 시장에서 상장폐지 압력이 커지면서 22개사가 실질심사 대상에 올라 있다. 한국거래소 집계로 최근 한 달간 시가총액이 150억원 아래인 기업이 18곳에 달하고 세니젠은 139억원 수준으로 기준에 미달한다. 거래정지가 아닌 기업이라도 주가가 추가로 하락하면 상장유지 요건을 잃을 위험이 있다. 이 상황은 투자자 신뢰와 자금 조달의 문턱을 동시에 높이고 있다.
더테크놀로지(47억원) 아이엠(55억원) 투비소프트(76억원) 등은 거래가 정지된 채 시총이 100억원대에도 미치지 못한다. 엔케이맥스와 카이노스메드는 코스닥시장위원회에서 상장폐지 결정이 내려졌지만 법적 절차로 처리 일정이 보류되는 사례도 있다. 법원은 제일바이오 푸른소나무 웰바이오텍의 효력정지 신청을 기각해 일부 상장폐지 절차가 재개되고 있다. 이처럼 규제와 사법 리스크가 혼재한 가운데 코스닥의 구조적 취약성이 반복적으로 드러나고 있다.
세니젠은 재무구조 개선과 경영 정상화를 위해 제3자배정 유상증자를 추진하며 이촌회계법인을 투자유치 자문기관으로 선정했다. 기업공시에서 유상증자 기한을 6월 30일까지로 명시했으며 당사자 협의로 연장 가능하다고 밝혔다. 제3자배정은 경영권 변화까지 수반할 수 있어 단기적으로 주주구성과 주가에 큰 변동을 야기할 수 있다. 투자 유입이 실패하면 상장유지 요건 충족 자체가 불투명해진다.
세니젠은 전북국방벤처센터 협약기업으로 선정돼 군 급식용 식중독균 검출 키트와 제빙기 소독제 세니아이를 군 환경에 적용하는 실증을 준비하고 있다. 회사는 Real-time PCR 다중검출과 비색 반응 기반 현장형 진단키트 개발을 통해 조리와 보관 단계 전반의 위생관리를 고도화하겠다고 설명했다. 시제품 고도화에서 군 급식 실증을 거쳐 양산과 보급 확대까지 익산 GMP 라인을 기반으로 추진한다는 구체적 로드맵을 제시했다. 그렇다면 이런 계약과 기술적 진전이 실제로 재무 개선과 투자 유치로 연결될 수 있을까
투자자 관점에서는 유상증자 조건과 참여 주체 예상 조달액과 희석 규모를 면밀히 따져봐야 한다. 한국거래소의 실질심사 결과와 유상증자 성사 여부가 다음 분기 내 세니젠의 상장 지속 여부를 가를 가능성이 크다. 국방 관련 사업은 중장기 수익성을 개선할 요소지만 초기 실적 반영까지는 시간이 필요하다. 결국 단기 리스크와 장기 성장 잠재력이 충돌하는 구도에서 투자 판단의 기준은 재무 개선과 계약 실현 여부가 될 것이다.