지난 11월 14일 코셈과 비전넥스텝이 공동 주최한 COXEM Tech Workshop 2025는 AI 기반 대기압 주사전자현미경 Eirtron 300-AI의 기술 상용화 가능성을 가늠하는 자리였다. 워크숍에서는 대기압 BSE/SE 검출기 성능 개선, 헬륨 유동 기반 챔버 최적화, 반도체 Advanced Package 적용 가능성 등이 집중 논의되었다. 같은 시기 코셈이 AP시스템에 이온빔 모듈 3대를 공급한 사실은 기술 이전을 넘어 산업 적용 수준의 진전을 보여준다. 이들 소식은 투자자들의 기대심리를 자극하며 주가에 즉각적인 영향을 미쳤다.
Eirtron 300-AI 논의의 핵심은 대기압 환경에서의 고해상도 전자빔 이미징과 AI 기반 결함 자동화다. 참가 학계·연구소는 구조적 개량과 재구성 알고리즘을 결합하면 반도체·신소재·바이오 분야로의 확장이 가능하다고 판단했다. ETRI 및 대학 연구진과의 공동 연구로 핵심 모듈 개발이 진행 중이며 실증 프로젝트도 계획되고 있다. 기술적 난제는 남아 있지만 로드맵과 후속 실증이 제시되면서 상용화 기대감이 구체화되고 있다.
이온빔 모듈의 AP시스템 납품은 단순 시제품을 넘어 산업용 장비 적용 가능성을 입증한 사례다. 해당 모듈은 차세대 공정 장비의 핵심 컴포넌트로 채택될 여지가 커 코셈의 매출 구조 변화를 예고한다. 국산화 성과는 공급망 측면에서 전략적 가치를 가지며 외산 의존도를 낮추는 효과가 기대된다. 다만 양산 전 검증과 품질 유지가 향후 계약 확대의 관건이다.
시장 반응은 민감하게 움직이고 있다. 코셈 주가는 한 거래일에 7%대 상승을 보였고 증권가는 연구용에서 산업용 장비로의 전환이 밸류에이션 재평가로 이어질 수 있다고 전망한다. 과거 파크시스템스의 사례가 언급되며 과연 유사한 재평가가 가능할지 의문이 제기된다. 재무적으로 코셈은 최근 기준 매출 134억원, 영업손실 15억원에서 내년 실적 개선이 관건이다.
투자 관점에서는 기술 성과와 실증 사례의 타이밍이 결정적 변수다. 상업화가 가시화되면 제품 믹스 개선과 수익성 회복이 가능하지만 초기 계약 규모와 납기 준수는 리스크로 남아 있다. 반도체·이차전지·바이오로의 확장 가능성은 크지만 경쟁 심화와 기술 검증 과정을 면밀히 살펴야 한다. 결국 투자자는 실증 프로젝트의 성과와 고객 채택이라는 신호를 확인하며 리스크와 기회를 가늠해야 한다.