병원에서 환자의 몸에 붙이는 웨어러블 모니터링 장비 씨어스테크놀로지의 씽크는 출시 2년 만에 국내 설치 병상이 1만5000개를 넘어섰다. 심전도, 산소포화도, 혈압, 체온을 실시간으로 수집하고 AI로 이상을 예측하는 기능이 병원 현장의 교체 수요를 이끌었다. 회사 매출은 2024년 81억원에서 지난해 482억원으로 급증했고 상장 이후 주가는 공모가 대비 약 9배로 치솟았다. 이 같은 성장 속도는 투자자들의 기대를 높이면서 단기 주가 변동성을 함께 키웠다.

증권가가 제시한 분석은 병상당 공급가를 300만~400만원으로 가정해 2026년 국내 대형병원 설치가 본격화될 경우 씨어스테크놀로지의 국내 매출은 1265억원 수준으로 확대된다는 것이다. 한 연구원은 2026년 연결 매출이 319억원, 영업이익이 156억원으로 흑자 전환 폭이 확대될 것으로 전망했고 회사 설명자료에는 2026년 약 3만 병상 보급 가능성이 제시됐다. 이 숫자는 병상 보급률과 병원별 계약 속도, 수가 적용 여부에 민감해 다수의 가정을 전제로 한다. 따라서 성장 시나리오가 현실화되면 영업 레버리지로 높은 이익률이 가능하지만 초기 설치 비용과 재고, 서비스 인력 확보 리스크는 면밀히 봐야 한다.

시장 경쟁도 치열하다, 메쥬는 하이카디의 장비 내 연산 기술과 가격 경쟁력으로 공략을 가속화하고 휴이노는 동전 크기 패치로 미국·일본 수출을 노린다. 에이티센스는 이미 10개국 시판허가를 확보했고 스카이랩스는 반지형 혈압기기로 EU 인증을 받는 등 기술의 소형화와 국외 인증이 성장 판을 키우고 있다. 이들 기업은 각자 특화된 기술과 가격 전략으로 병원 수요의 빈틈을 노리고 있어 시장 침투 속도는 지역별 규제와 병원 의사결정 구조에 따라 달라질 전망이다. 국내 기업들이 동시다발적으로 성장하면 시장 전체 파이가 커질 가능성이 크지만 단기적으로는 고객 확보 경쟁과 마케팅 비용이 수익성을 압박할 수 있다.

해외 진출은 수익성을 좌우할 변수다, 중동에서는 병상당 수가가 국내의 세 배 수준으로 알려져 있어 현지 안착 시 수익성 개선 폭이 클 수 있다. 다만 FDA 510K, PMDA 등 해외 규제 승인 일정, 현지 파트너십의 안정성, 정치·안보 리스크는 투자 판단에서 반드시 고려해야 할 항목이다. 투자자는 씨어스테크놀로지의 기술적 우위, 병상 확장 속도, 경쟁사의 가격·기술 대응을 동시에 평가해야 한다, 어느 지점에서 리스크와 보상이 균형을 이루는가를 스스로 묻는 것이 필요하다. 시장 침투율과 계약 실적이 계속 확인될 때까지는 변동성 확대 가능성을 염두에 두되, 장기적 관점에서는 디지털 환자모니터링 시장의 성장성과 기업별 차별화가 수익을 좌우할 것이다.