공정거래위원회가 영원무역홀딩스를 포함한 영원무역그룹의 계열사 누락 혐의로 성기학 회장을 검찰에 고발했다. 공정위는 2021~2023년 제출된 기업집단 지정 자료에서 총 82개사를 소속회사 현황에서 누락했고 누락된 회사들의 자산 합계는 약 3조2000억원에 달한다고 밝혔다. 대기업집단 기준인 그룹 전체 자산 5조원 선을 고의로 회피했을 가능성이 제기되면서 규제 회피 의도가 핵심 쟁점으로 떠올랐다. 이는 주주와 시장의 감시망 밖에서 지배구조 변경이 이뤄졌다는 의혹으로 연결된다.

특히 2023년 성래은 부회장에게 YMSA 지분 50.01%가 증여된 점과 관련 자금 조달 과정이 논란의 중심이다. 증여세 납부를 위해 YMSA가 계열사에 본사 빌딩을 매각하고 계열사 자금이 이동된 정황은 내부거래 공시와 사익편취 규제가 작동했다면 어려웠을 가능성이 높다. 래이앤코 등 누락된 회사들이 주력 계열사와 거래를 이어온 사실도 공정위 조사에서 확인됐다. 이러한 정황은 규제 사각지대가 승계와 결부되는 구조적 문제를 드러낸다.

한편 영원무역홀딩스는 견조한 실적을 바탕으로 배당을 크게 확대하며 주주환원에 적극적인 모습을 보이고 있다. 연결 기준 매출 4조8948억원, 영업이익 7352억원이라는 실적과 배당성향 약 65%는 투자자 입장에서 긍정적이다. 그러나 높은 배당과 동시에 제기된 지배구조 리스크는 기업가치 평가에서 상충 요인이 된다. 투자자는 단기 배당 매력과 중장기 거버넌스 개선 가능성을 동시에 따져야 한다.

이번 사건은 주가의 단기 변동성 확대와 함께 기업 신뢰성 재평가를 촉발할 가능성이 크다. 공정위와 검찰의 조사 결과에 따라 과징금·과세·경영 변경 요구가 현실화될 수 있어 실적과 배당 정책의 지속성에 의문이 생긴다. 투자 관점에서는 규제리스크 반영과 내부거래 투명성 확보 여부가 주가 재평가의 분기점이 될 것이다. 시장은 향후 공시 보완, 이사회 구성 변화, 독립 감사 강화 등의 신호를 주목할 필요가 있다.