동성제약이 최근 제기된 회생계획안 부결설을 근거 없는 허위 주장이라고 반박하며 1천600억 원 규모의 인수자금을 확보했다고 밝혔다. 회사는 오는 18일 관계인 집회에서 회생계획 가결을 통해 거래 재개를 추진하겠다는 방침을 분명히 했다. 법원의 감독 아래 공동관리인이 절차를 진행하고 있어 안정적 집행이 가능하다고 회사는 강조했다. 한편 최대주주 측의 소송과 회생절차 폐지 시도는 법원에서 배제되거나 기각된 상태라고 회사 측은 전했다.

동성제약이 제출한 회생계획안은 인수금액 1천600억 원, 채권 100% 일시 변제, 기존 주주 지분 감자 없음이라는 핵심 조건을 포함하고 있다. 이같은 구조는 이해관계자 보호를 우선하는 방향으로 설계됐다고 회사는 설명했다. 회사는 관계인 집회에서 가결 요건을 이미 확보했다고 주장하나 표 대결의 불확실성은 여전하다. 악의적 정보 유통에 대해 법적 대응을 예고하며 시장 혼란 차단 의지도 보이고 있다.

재무 지표는 명확한 불균형을 드러낸다. 2025년 매출은 882억 원으로 전년과 유사했지만 당기순손실은 289억 원으로 크게 확대됐다. 부채는 1477억 원으로 전년 대비 약 500억 원 증가했고 자본은 314억 원으로 감소했다. 회사는 손실 원인으로 자산 재평가와 충당금 설정, 손상차손 반영을 들었지만 일부 주주와 채권자는 운영 정상화 계획의 미비를 지적하고 있다.

거래 재개 시점은 관계인 집회 결과와 한국거래소 기심위 심사 일정에 달려 있다. 개선계획서 제출과 기심위 심사 과정을 거쳐 이르면 6월에 윤곽이 잡힐 수 있다는 관측이 나온다. 회생계획 가결을 위해서는 담보권자의 75%, 채권자의 66.7%, 주주의 50% 이상 동의가 필요하다. 이 기준을 충족시킬 수 있는지 여부가 상장 유지의 분수령이 될 전망이다.

유력한 인수 후보로 거론되는 연합자산관리·태광산업 컨소시엄은 채권 전액 변제 의사를 밝히며 자금력 우위를 내세우고 있다. 태광이 애경산업 인수 경험을 통해 유통과 마케팅 역량을 보유한 만큼 화장품과 생활용품 유통망을 활용한 시너지가 기대된다. 회사는 주요 제품 중심의 포트폴리오 재편과 온라인 매출 비중 확대 계획을 제시하고 있다. 하지만 인수자 자금유입만으로 장기적 경쟁력 회복을 담보할 수 있을지는 별개의 문제다.

투자자는 인수대금만으로 동성제약의 회복을 확신할 수 있을까. 법적 분쟁의 종결, 인수자 신뢰성 검증, 그리고 구체적 영업 정상화 전략이 병행되어야 한다는 지적이 이어진다. 기심위와 법원이 절차적·실질적 요건을 어떻게 판단할지에 따라 주주와 채권자의 손익 분배 구조가 달라질 수 있다. 금융시장에서는 단기적 유동성 확보와 중장기 사업 경쟁력 회복이라는 두 축을 모두 점검할 필요가 있다는 관점이 우세하다.