AI 연산의 전력과 속도 문제가 투자 판단의 새로운 축으로 떠오르고 있다. KMEPS가 주최하는 CPO 포럼은 이 기술의 상용화 가능성과 산업적 파급력을 점검하는 장이 될 전망이다. 반도체 업황뿐 아니라 데이터센터, 광통신 장비 기업의 밸류에이션 재평가가 촉발될 수 있다. 투자가들이 단기적 등락에 앞서 구조적 변화를 어떻게 반영할지 물어야 할 시점이다.

포럼은 19일 서울 과학기술컨벤션센터에서 열린다. 발표자로는 캠텍코리아 서민석 전무, ETRI 최광성 본부장, 라이팩 박영준 CTMO 등 광통신과 패키징 전문가들이 참여한다. 이들은 CPO의 원리와 시스템 적용, 광엔진 저전력화 경향을 다루며 기술 성숙도를 점검한다. CPO는 광학을 이용해 패키징 한계를 돌파하고 AI 연산의 전력 병목을 해소할 잠재력을 지닌다.

한편 시장에서는 중동 지정학 리스크 속에 빚투가 반도체와 정유, 신재생으로 쏠리는 양상이 관찰된다. 삼성전자의 신용거래융자 잔고는 지난달 말 2조3065억원에서 3조52억원으로 30.29% 증가했고 SK하이닉스는 1조7358억원에서 2조327억원으로 17.1% 늘었다. 같은 기간 코스피 전체 신용잔고는 32조6689억원에서 31조7583억원으로 9106억원 감소했다. 투자자들은 저가 매수 기회로 반도체를 선택하는 동시에 유가 급등으로 정유·태양광에 레버리지를 더하고 있다.

현대차증권 노근창 리서치센터장은 중동 영향이 전세계 수요에서 차지하는 비중이 작아 업황 근본에는 큰 변화가 없다고 판단한다. 공급망 다변화와 원화 약세가 기업 실적에 미칠 긍정적 요인을 함께 지적하며 투자자 심리를 뒷받침한다. 그는 또한 엔비디아 사례를 포함해 CPO 같은 광 입출력 기술이 데이터센터 설계와 기업별 채산성에 어떤 영향을 미칠지 주목하고 있다. 기술 채택 속도와 비용 구조가 밸류에이션의 핵심 변수가 될 것이다.

투자 관점에서 볼 때 CPO 포럼은 기술적 불확실성과 시장의 과민 반응을 구분할 기회다. 유가 급등은 에쓰오일과 한화솔루션 같은 업종으로 자금이 쏠리는 근거가 되지만 목표주가 하향 사례도 있어 섣부른 레버리지 확대는 위험을 키운다. 농심의 목표가 하향이 착시를 제공하듯 실적과 모멘텀의 불일치는 언제든 투자심리를 뒤흔들 수 있다. 포럼에서 제시되는 기술·비용 시나리오가 투자 판단의 기준을 재정립할 단초가 될 것이다.